内容摘要：近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，武灵即金融机构先向相关领域投放贷款，武灵再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，武灵即金融机构先向相关领域投放贷款，武灵再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

另外，年少专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。第一支柱主要发挥保基本生活的作用，大女第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。

截至2023年末，主俾我国支农再贷款余额为6562亿元，主俾支小再贷款余额为1.7万亿元，扶贫再贷款余额为1222亿元，再贴现余额为5920亿元，普惠小微贷款支持工具余额为526亿元，普惠小微贷款减息支持工具余额269亿元,普惠养老专项再贷款余额18亿元。2021年11月，睨天央行创设碳减排支持工具、睨天支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。摘要：武灵今年两会期间，武灵潘功胜行长重申做好科技金融等‘五篇大文章是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。

我们统计，年少截至2024年3月25日，年少十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。5）推动银行为科创型企业并购融资活动提供更多的信贷支持，大女并购贷款还有很大空间。

随着我国老龄化深化，主俾居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。

央行层面，睨天在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，睨天此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。其中，武灵国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。

截至今年2月末，年少超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、大女减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，大女随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

其中，主俾科技创新再贷款支持高新技术企业、主俾专精特新中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技创新企业，该资金也能够起到一定杠杆作用，央行在2023年8月新闻发布会上披露，截至2023年6月末，科技创新再贷款余额3200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。强化绿色金融政策，睨天我们认为可以从以下方面着手：1)碳减排工具进一步扩围加码。